Retail Investment Strategy: Η Insurance Europe καλεί σε απλούστευση, αναλογικότητα και ανταγωνιστικότητα στην επόμενη φάση εφαρμογής

Ακολουθήστε μας στο Linkedin και συνδεθείτε με άλλους επαγγελματίες του κλάδου

Η Ευρωπαϊκή Στρατηγική για τις Λιανικές Επενδύσεις (Retail Investment Strategy, RIS) περνά στην επόμενη φάση της και οι αποφάσεις των επόμενων μηνών θα κρίνουν αν οι στόχοι της θα επιτευχθούν στην πράξη. Η Insurance Europe δημοσίευσε νέο κείμενο θέσεων με συστάσεις προς την Ευρωπαϊκή Επιτροπή και τις Ευρωπαϊκές Εποπτικές Αρχές, ζητώντας η τεχνική εφαρμογή να μείνει προσανατολισμένη στην απλούστευση, την αναλογικότητα και την ανταγωνιστικότητα.

Μια φιλόδοξη ατζέντα για το Επίπεδο 2

Η δημοσίευση έρχεται μετά την πρόσφατη Αίτηση Συμβουλής (Call for Advice) της Ευρωπαϊκής Επιτροπής προς την EIOPA, η οποία θέτει ένα φιλόδοξο πρόγραμμα εργασίας για τα μελλοντικά μέτρα Επιπέδου 2. Η RIS στοχεύει να ενισχύσει την προστασία των καταναλωτών και να ενθαρρύνει μεγαλύτερη συμμετοχή των ιδιωτών επενδυτών στις ευρωπαϊκές χρηματοπιστωτικές αγορές. Αποτελεί βασικό δομικό στοιχείο της Ένωσης Αποταμιεύσεων και Επενδύσεων (SIU), καθώς μπορεί να συμβάλει στην κατεύθυνση των αποταμιεύσεων των νοικοκυριών προς μακροπρόθεσμες επενδύσεις σε ολόκληρη την ΕΕ.

Σύμφωνα με την Insurance Europe, το κείμενο του Επιπέδου 1 περιέχει σημαντικά θετικά στοιχεία, τα οποία εξισορροπούν τη βελτίωση των αποτελεσμάτων για τους καταναλωτές με τη διατήρηση της πρόσβασης σε συμβουλές και επενδυτικές λύσεις. Ανάμεσά τους αναφέρονται:

• Η αναγνώριση των ιδιαίτερων χαρακτηριστικών των ασφαλιστικών προϊόντων.
• Η διατήρηση των διαφορετικών μοντέλων αμοιβής.
• Ένα ισότιμο πεδίο ανταγωνισμού μεταξύ των διαύλων διανομής.
• Μια αναλογική προσέγγιση στην αξία έναντι κόστους (Value for Money, VfM) για τα ασφαλιστικά προϊόντα.
• Ψηφιακά φιλικές γνωστοποιήσεις, που στηρίζονται σε δοκιμές με καταναλωτές και σε στρωματοποίηση της πληροφόρησης.
• Μια νέα ενότητα «Product at a Glance» στο Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών (KID), που αναδεικνύει τα οφέλη των ασφαλιστικών προϊόντων.
• Απλοποιημένη γνωστοποίηση κόστους στο KID των PRIIPs.
• Ένα απλοποιημένο ταξίδι του καταναλωτή μέσω ενός «ελαφρού τεστ καταλληλότητας».
• Νέες διατάξεις για τους finfluencers και την οικονομική εκπαίδευση.

Οι προκλήσεις της εφαρμογής

Παρά τα θετικά αυτά στοιχεία, η Insurance Europe προειδοποιεί ότι η RIS θα προσθέσει νέα επίπεδα κανόνων σε ένα ήδη σύνθετο ρυθμιστικό τοπίο. Εντοπίζει τρεις βασικές προκλήσεις.

Τεράστιος αριθμός μέτρων Επιπέδου 2 και 3. Ο αριθμός των εξουσιοδοτήσεων (empowerments) βάσει της Οδηγίας για τη Διανομή Ασφαλίσεων (IDD) και των PRIIPs αναμένεται να αυξηθεί κατά περίπου 70%, από 33 σε 56.

Σημαντική υπερφόρτωση πληροφόρησης. Ο συνολικός όγκος των γνωστοποιήσεων δεν μειώνεται, ενώ οι εταιρείες θα χρειαστεί να προχωρήσουν σε ουσιαστικές αλλαγές στην υπάρχουσα τεκμηρίωση και στα συστήματά τους.

Περιορισμένα περιθώρια απλούστευσης. Το ελαφρύ τεστ καταλληλότητας και η απλούστευση του KID των PRIIPs είναι οι βασικές ευκαιρίες που προσφέρει το κείμενο του Επιπέδου 1 για να γίνει το ταξίδι του καταναλωτή συντομότερο, σαφέστερο και πιο ελκυστικό.

Για τον λόγο αυτό, η Insurance Europe τονίζει ότι ο στόχος του Επιπέδου 2 και 3 πρέπει να παραμείνει σταθερά επικεντρωμένος στην απλούστευση, την αναλογικότητα και την ανταγωνιστικότητα. Διαφορετικά, το τελικό πλαίσιο κινδυνεύει να υπονομεύσει τις βελτιώσεις του Επιπέδου 1 και να δυσχεράνει τη δυνατότητα των καταναλωτών να επενδύουν στις ευρωπαϊκές χρηματοπιστωτικές αγορές.

Οι τρεις προτεραιότητες της Insurance Europe

1. Στοχευμένο και πρακτικό Επίπεδο 2 και 3. Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή και οι Ευρωπαϊκές Εποπτικές Αρχές καλούνται να υλοποιήσουν τους τεχνικούς κανόνες χωρίς να εισαγάγουν νέες έννοιες, απαιτήσεις ή επίπεδα αυστηρής ρύθμισης που δεν είναι απαραίτητα για την εφαρμογή του Επιπέδου 1. Τα μέτρα θα πρέπει να παρέχουν πρακτικές λεπτομέρειες, για παράδειγμα αξιοποιώντας την υπάρχουσα δουλειά της EIOPA για το VfM και χρησιμοποιώντας μη εξαντλητικούς καταλόγους παραδειγμάτων για το νέο τεστ εξαρτημάτων (inducement test).

2. Γνωστοποιήσεις που λειτουργούν. Η Insurance Europe ζητά κατάλληλες δοκιμές με καταναλωτές και ευελιξία στα νέα πρότυπα γνωστοποίησης, καθώς και τη δυνατότητα για τις εταιρείες να χρησιμοποιούν επεξεργάσιμα πρότυπα (editable blueprints).

3. Απλούστευση του ταξιδιού του καταναλωτή. Το νέο ελαφρύ τεστ καταλληλότητας και η απλούστευση του KID των PRIIPs θα πρέπει να αξιοποιηθούν ώστε η διαδικασία πώλησης να γίνει πιο αναλογική και πιο ελκυστική για τους καταναλωτές. Η Insurance Europe τα χαρακτηρίζει ως τις πλέον ελπιδοφόρες ευκαιρίες της RIS.

Αναλυτικά μηνύματα για κάθε πεδίο

Τεστ εξαρτημάτων (inducement test)

Τα μέτρα Επιπέδου 2 δεν θα πρέπει να θέτουν όρους που καθιστούν υπερβολικά δύσκολη την αμοιβή των δικτύων διανομής. Μια υπερβολικά περιοριστική προσέγγιση θα μπορούσε να λειτουργήσει ως έμμεση απαγόρευση των εξαρτημάτων (inducement ban), κάτι που θα ερχόταν σε αντίθεση με τη συμφωνία του Επιπέδου 1. Γι’ αυτό, το έργο της Ευρωπαϊκής Επιτροπής και της EIOPA για τις πρακτικές που θα μπορούσαν να παρέχουν «απτό όφελος» (tangible benefit) θα πρέπει:

• Να έχει τη μορφή μη εξαντλητικού καταλόγου υπηρεσιών.
• Να λαμβάνει υπόψη τις ιδιαιτερότητες της ασφάλισης, όπως η παροχή συμβουλών, η αξιολόγηση αναγκών και απαιτήσεων, η αξιολόγηση της βιομετρικής κάλυψης ή της προστασίας κεφαλαίου, ο σχεδιασμός διαδοχής και η καθοδήγηση για την επιλογή δικαιούχων.

Ελαφρύ τεστ καταλληλότητας

Τα μέτρα Επιπέδου 2 πρέπει να διασφαλίσουν ότι το ελαφρύ τεστ καταλληλότητας είναι εφαρμόσιμο για τα επενδυτικά ασφαλιστικά προϊόντα (IBIPs), για τους διαμεσολαβητές που επιθυμούν να το χρησιμοποιήσουν. Διαφορετικά, η ασφάλιση θα τεθεί σε ανταγωνιστικό μειονέκτημα έναντι άλλων λιανικών επενδυτικών προϊόντων. Αυτό προϋποθέτει:

• Έναν νέο, εφαρμόσιμο ορισμό των «μη πολύπλοκων» προϊόντων για τους σκοπούς του καθεστώτος του ελαφρού τεστ.
• Την εξέταση μιας «λευκής λίστας» (whitelist) IBIPs, των οποίων τα χαρακτηριστικά μειώνουν τους κινδύνους για τους καταναλωτές, όπως τα προϊόντα που δεν επενδύουν απευθείας σε κρυπτονομίσματα ή παράγωγα.

Απλούστευση του KID των PRIIPs

Η αναθεώρηση του KID πρέπει να επιφέρει ουσιαστική απλούστευση και να βελτιώσει την ικανότητα των καταναλωτών να κατανοούν και να συγκρίνουν προϊόντα. Η Insurance Europe προτείνει:

• Οι δοκιμές με καταναλωτές να καλύπτουν ολόκληρο το KID και όχι μεμονωμένες ενότητες.
• Να αξιοποιηθεί στο έπακρο το νέο «Product at a Glance», κάνοντάς το ελκυστικό και εύκολο στην ανάγνωση, με χρήση χρωμάτων, σαφών επικεφαλίδων και εικονιδίων.
• Οι γνωστοποιήσεις κόστους να απλοποιηθούν, επικεντρώνοντας στο συνολικό κόστος στο τέλος της Συνιστώμενης Περιόδου Διακράτησης (RHP), εκφρασμένο σε ποσοστό ως Μείωση της Απόδοσης (Reduction in Yield, RiY) και σε ετησιοποιημένη βάση.
• Οι αλλαγές στο καθιερωμένο καθεστώς των προϊόντων πολλαπλών επιλογών (Multi Option Products, MOPs) να περιοριστούν στο ελάχιστο, ώστε να αποφευχθούν περιττές διαταραχές. Ένας στατικός κατάλογος ή πίνακας θα πρέπει να ικανοποιεί τις νέες απαιτήσεις της RIS για εργαλεία που διευκολύνουν τη σύγκριση.

Διατήρηση της πολιτικής ισορροπίας

Το μήνυμα που διατρέχει το κείμενο της Insurance Europe είναι ότι η φάση εφαρμογής της RIS οφείλει να διατηρήσει την πολιτική ισορροπία που επιτεύχθηκε μεταξύ των συννομοθετών, να αποφύγει νέες απαιτήσεις πέραν των εντολών του Επιπέδου 1 και να κρατήσει την απλούστευση ως βασικό στόχο. Για τους καταναλωτές, αυτό μεταφράζεται σε πιο κατανοητή πληροφόρηση και πιο απλή διαδικασία πριν από μια επενδυτική απόφαση. Για τον ασφαλιστικό κλάδο, σε ένα πλαίσιο που θα επιτρέπει στα ασφαλιστικά προϊόντα να ανταγωνίζονται ισότιμα με τις υπόλοιπες επενδυτικές λύσεις.

Το Cyprus Insurance News θα συνεχίσει να παρακολουθεί τις εξελίξεις γύρω από την εφαρμογή της RIS και τον αντίκτυπό της στην κυπριακή ασφαλιστική αγορά.

Πηγή: Insurance Europe, 23 Σεπτεμβρίου 2026